В начале февраля 2025 г. биржевые цены на арабику преодолели порог в 4 доллара за фунт зеленого зерна, превысив предыдущий пик цен 1977 г., вызванный разрушительным «черным морозом» в Бразилии – ведущем мировом поставщике арабики. Робуста, в свою очередь, как мощный скакун (не зря ее название переводится как «крепкий») взяла барьер в 5330 долларов за тонну. Впечатляющее зрелище и печальное.
Индустрия кофе, затаив дыхание, наблюдает за ростом цен на зерно, и многие задаются вопросом: что происходит и что будет дальше? Пытаемся разобраться в новом посте и пусть лонгрид вас не пугает – это не дольше, чем выпить чашку отличного кофе от Ingresso.
Как формируется цена на кофе: биржевые механизмы и структура
Для понимания, как и почему цена кофейного зерна столь динамична, взглянем на продукт глазами игроков индустрии. Кофе – это биржевой товар, т.е. актив, которым торгуют на биржевом товарном рынке.
Основные биржи, влияющие на цены на кофе
- ICE (Intercontinental Exchange) — крупнейшая мировая биржа, ранее известная как Нью-Йоркская. На ней торгуются фьючерсы на арабику, а также на валюты, драгметаллы и другие сельхозкультуры. Часто называется «рынок С». Обслуживает рынки США, Канады и ЕС.
- LIFFE (London International Financial Futures Exchange) — Лондонская биржа, где ведутся торги робустой.
- SICOM (Singapore Commodity Exchange) — сингапурская биржа, специализирующаяся в основном на торговле робустой.
- BM&F (Bolsa de Mercadorias & Futuros) — Бразильская биржа товаров и фьючерсов, основной акцент — арабика.
- TGE (Tokyo Grain Exchange) — Токийская зерновая биржа, где торгуются оба вида кофе — и арабика, и робуста.
Что такое фьючерсы и как они формируют стоимость кофе
Участвуя в биржевых торгах, трейдер/импортер имеет выбор: купить зерно в конкретный момент по текущей цене либо приобрести фьючерсы – обязательство покупателя выкупить товар по заранее определенной цене в указанное время в будущем по истечении срока действия контракта. Две ведущих биржи установили правила, согласно которым зеленая арабика может продаваться только партиями в 37 500 фунтов, а одна партия робусты эквивалентна 10 тоннам зерна. И, поскольку базовой единицей фьючерса на кофе является 37500 фунтов зерна, то изменение цены фьючерса на кофе на $0,01 эквивалентно $375.
Биржевая цена C-price и её значение
Цена кофе на фондовом рынке называется C-price и выражается в центах за фунт зеленого зерна – в цену за кг переводим умножением на 2,2046. Цена С крайне динамична, меняется сотни раз в день, следуя за балансом спроса и предложения. Например, в период с 1 по 27 марта цена майского фьючерса на арабику колебалась от 373,28 до 418,33 центов за фунт. C-price или Centreals-price есть фактическая рыночная цена, по которой можно приобрести контейнер базовой мытой арабики. Это совсем не те цифры, которые бы отражали все затраты обжарщиков на закупку сырья, поскольку не включает ни логистические издержки и прибыль экспортеров, ни налоги и таможенные пошлины.
Уровень кофейной биржи особенно влияет на ценообразование в Бразилии, Вьетнаме и Колумбии. В первую очередь рост цен наблюдается у коммерческого кофе, цена которого складывается из биржевой цены, наценки за качество, логистических затрат и налогов. И хотя стоимость микролотов спешиалти меньше зависит от биржевых цен, а заключать контракт на партию зерна экспортер и фермер могут, минуя биржу – так работают большинство компаний сегмента спешиалти кофе – фермеры, однако, в большинстве случаев учитывают динамику биржи при формировании цен на следующий урожай, поэтому разрыв в цене микролотов и коммерции продолжает сокращаться.
Основные причины роста мировых цен на кофе в 2025 году
Цена на всякий кофе диктуется, прямо или косвенно, биржей, отражающей в первую очередь соотношение спроса и предложения. Сейчас мировой рынок кофе переживает дефицит на биржевых складах: это сертифицированные склады, выставляющие определенные требования к уровню кофе. Зеленое зерно нужно сертифицировать и вывезти из страны произрастания на биржевые склады (в основном в США и ЕС). Резкий рост мировых цен на кофе, всколыхнувший индустрию, объясняется стечением ряда негативных факторов, из которых главными являются:
- Неблагоприятные климатические условия в ключевых регионах производства кофе.
- Геополитическая напряженность, влияющая на торговые потоки, а также изменения международных правил и стандартов торговли кофе.
- Рост логистических издержек и нехватка рабочей силы, спровоцированные пандемией Covid-19.
- Рост мировых объемов потребления кофе, особенно в странах Азии, существенно опережающий объемы предложения.
- Другие факторы: курс доллара США, мировая инфляция, спекуляции на бирже и т.д.
Климатические изменения и снижение урожайности кофе
Засуха в Бразилии и её влияние на арабику
В 2024 г. главным триггером для рынка арабики стала продолжительная засуха в Бразилии. Текущему урожаю засуха почти не повредила, но основное негативное воздействие она окажет на урожай 2025/26 кофейного года. На конец февраля 2025 г. прогнозируемый урожай бразильского кофе составлял 163 млн мешков, в то время как потребление около – 169 млн, дефицит в районе 6 млн мешков. Для сравнения в РФ все среднегодовое потребление зерна держится около отметки в 5 млн. Несколько более объективные оценки ситуации и перспектива дальнейшего движения цен ожидаются в конце марта-начале апреля, однако, по оценкам экспертов, последствия засухи скажутся не только на следующем урожае в Бразилии, но и с высокой степенью вероятности на урожаях последующих 2-3 лет, поскольку некоторой части фонда кофейных деревьев может потребоваться обновление.
Снижение производства робусты во Вьетнаме
Засуха случилась и на территории главного мирового поставщика робусты – Вьетнама, где производство кофе за прошедший сезон уже сократилось на 20% и по прогнозам в 2025 г. достигнет 5-летнего минимума. Резкое сокращение предложения робусты при сохранении спроса на нее привело к росту цен, при этом ее ценовое преимущество перед арабикой минимизировалось, что подтолкнуло многих обжарщиков переориентироваться на базовый бразильский кофе, цена на который и без этого пошла вверх. Т.о., ожидаемое продолжение роста цен на робусту прямым образом повлияет и на сохранение такой же тенденции у цен на арабику.
Рост цен на какао и его влияние на кофейный рынок
Для сравнения, близкая к кофейной индустрия какао тоже переживает трудные времена. Так, с января по апрель 2024 г. цены на какао-бобы выросли почти втрое, взлетев с 4 444 долларов США за тонну до более чем 12,5 тысяч. Рост цен на какао, усугубленный кризисом в Красном море и неблагоприятными погодными условиями в Гане и Кот-д’Ивуаре, приведшие к сокращению мировых поставок на 11%, вызвал у индустрии шок.
Как регламент ЕС EUDR влияет на экспорт и стоимость кофе
Принятие Евросоюзом регламента по борьбе с обезлесением и деградацией земель EUDR, который предполагает запрет на товары, производство и импорт которых приводит к вырубке лесов в любой точке планеты. Нарушителям правил грозят штрафы в размере до 4% годового оборота и конфискация продукции. Потеря еврорынка для многих мелких производителей кофе может стать причиной переориентации на производство других с/х-культур. Близость сроков вступления законопроекта в силу подстегнула мировой спрос на арабику, поскольку в новых условиях в страны ЕС можно будет ввезти только кофе с официальным сертификатом, доказывающим, что он не происходит из регионов, где вырубка лесов проводилась позднее 2021 г. По прогнозам, только на этапе формирования цены FOB такой сертификат мог бы увеличить цену кофе на $0.5-1/кг. И хотя сроки вступления регламента в силу несколько раз переносились (новая дата – конец 2025 г.) после массовых ходатайств крупнейших игроков рынка, с ним уже считаются как с неизбежным обстоятельством, подстегнувшим рост цен.
Логистика, пандемия и рост затрат в кофейной индустрии
Как COVID-19 повлиял на цепочки поставок кофе
Свою роль сыграл и Covid-19: в 2021 г. сбои в цепочке поставок, вызванные пандемией, в сочетании с политической нестабильностью в Южной Америке привели к замедлению экспорта и резкому росту цен на многие товары и услуги. Если в обычное время транспортные расходы составляли около 7% от стоимости импорта на дальние расстояния, то время эпидемии этот показатель подскочил до 25%. Перегруженность портов и забастовки, возросшая стоимость рабочей силы и факторы локального значения также увеличивают цену, которую в конечном итоге платит потребитель.
Рост спроса на кофе в Азии и влияние на мировые цены
Параллельно снижению объемов поставок, мировой спрос на кофе вырос, отчасти из-за роста потребления кофе в странах Азии, в частности в Китае, где спрос на кофе за последние 5 лет увеличился более чем на 60%.
Инфляция, курс доллара и себестоимость производства кофе
Инфляция, повлиявшая и на себестоимость производства кофе через рост затрат на рабочую силу, удобрения и оборудование, тоже способствует переориентации фермеров на производство более маржинальных с/х-культур либо на смену сферы деятельности в целом. Необходимость пополнять запасы зеленого зерна вынуждает обжарщиков смиряться с курсом доллара США, который является основной валютой кофейного бизнеса. И если средний курс $/₽ в январе 2024 г. был 89.04, то в декабре соотношение стало 102.27 к 1. Всего за 2024 г. доллар вырос на 11,27 руб. Откат курса с февраля текущего года не может не радовать, поскольку дает возможность скорректировать цены на продукт в приятную сторону, однако это не касается зерна, закупленного в предыдущий период на пике доллара. А поскольку, согласно прогнозу Минэкономразвития РФ, среднегодовой курс $ в 2025 г. ожидается на уровне 96,5 руб., заметно снижать стоимость товаров в текущем моменте у многих поставщиков возможности нет.
Прогноз: сколько продлится рост цен на кофе?
Прогнозирование – штука сложная, напоминающая гадание на кофейной гуще. Многие международные эксперты рынка зеленого кофе сходятся во мнении, что случившийся в конце 2024-начале 2025 гг. почти двукратный рост цен – далеко не предел. Биржа арабики, вполне вероятно, установит новый рекорд. Робуста тоже не застрахована от роста до отметки в $6000/тонна. Фаза новых цен, если не учитывать риски возникновения новых драйверов ее роста, может продлиться 1.5-2 года. В действительности трейдеры не способны предсказать динамику биржи с какой-либо значительной точностью даже на неделю вперед, но иногда можно верно определить направление развития событий. Вопрос: когда тренд роста развернется, а главное, как этой ситуацией грамотно воспользоваться – остается открытым.
Как кофейная индустрия адаптируется к новой реальности
Будущее кофейной индустрии будет зависеть от ее способности справляться с многочисленными вызовами и внешними обстоятельствами. Стратегии адаптации могут включать диверсификацию источников поставок зерна, инвестиции в устойчивые методы ведения сельского хозяйства для смягчения последствий глобального климатического кризиса и укрепление отношений сотрудничества между странами, чтобы противостоять геополитической неопределенности. Но это меры, принимаемые на глобальном уровне целых индустрий и государств, возможно ТНК и гигантских концернов. У независимых обжарочных компаний, кофеен и просто потребителей кофе инструментов влияния на ситуацию нет, имеется только необходимость реагировать и лавировать, выстраивая стратегию для каждого варианта развития событий.
Бизнес затягивает пояса, (ставит свечку за откат биржи к 250), и продолжает существование вопреки обстоятельствам. Потребитель, возможно, будет выделять больше средств на поддержание привычного уровня потребления, либо снизит его или качество потребляемого, либо перейдет на кофейные альтернативы, либо (добавить ваш вариант). Для всех случаев мы продолжаем держать широкий ассортимент редких и повседневных арабик, робуст и конилонов, предлагаем небольшие объемы фасовки любого зерна, а также хорошую экономию средств при покупке объемов от 1 кг.
На чем можно сфокусироваться? На удовольствии от каждой вкусной чашки! Даже если количество таких чашек в день сократится – вкусный кофе с нами останется.
Автор статьи: Анна Козел